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    雖然近期A股市場寬幅震蕩，但由于食品飲料股的相對抗跌走勢以及臨近春節(jié)，也是食品飲料業(yè)銷售的黃金周期，因此，有業(yè)內(nèi)人士開始推測食品飲料股會否借助春節(jié)黃金周而出現(xiàn)一波行情。 
　　長期增長看好 
　　對于食品飲料行業(yè)前景來說，的確相對樂觀，一方面是因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)顯示，目前我國正處于消費(fèi)升級的黃金周期。目前我國城市和農(nóng)村的恩格爾系數(shù)分別已達(dá)35%和43%左右，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)階段分別是消費(fèi)升級和消費(fèi)快速發(fā)展的階段，從而為食品飲料業(yè)提供了一個(gè)相對樂觀的行業(yè)背景。 
　　另一方面則是負(fù)利率的存在使得居民消費(fèi)激情有所激發(fā)。國家統(tǒng)計(jì)局有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，2007年，消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)7年來超過投資。初步估計(jì)，在11.4%的GDP增長中，消費(fèi)、投資、凈出口分別拉動4.4、4.3、2.7個(gè)百分點(diǎn)。這意味著居民的消費(fèi)潛力有所激發(fā)出來，從而提升各路資金對食品飲料行業(yè)景氣度的樂觀預(yù)期。 
　　但可惜的是，目前食品飲料股有一個(gè)共性，那就是估值的高企，目前滬深300的2007年動態(tài)市盈率在32倍左右，如此考慮到2008年銀行等權(quán)重股業(yè)績增長因素，滬深300的2008年動態(tài)市盈率或?qū)⒔抵?5倍甚至23倍左右。但貴州茅臺、五糧液等品種的動態(tài)市盈率高達(dá)60倍以上，即便考慮到2009年的業(yè)績增長，貴州茅臺的動態(tài)市盈率也高達(dá)45倍以上，如此的估值水平明顯高估，帶有一定的泡沫成分。畢竟再好的股票也需要匹配的價(jià)格，再高的行業(yè)景氣，也需要合適的估值水平相匹配，否則就是泡沫。 
　　結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來機(jī)會 
　　不過，從行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)來看，食品飲料行業(yè)出現(xiàn)了典型的結(jié)構(gòu)性調(diào)整的特征，這主要指兩方面： 
　　一是行業(yè)結(jié)構(gòu)性的發(fā)展。比如說在近期白酒行業(yè)，雖然市場總的銷售量未有明顯的增長，反而有下降的趨勢，但得益于消費(fèi)升級，中白酒脫穎而出，從而使得貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等白酒的上市公司盈利能力大幅增長。而目前食品飲料行業(yè)也有新的結(jié)構(gòu)性發(fā)展特征，尤其是體現(xiàn)在葡萄酒等健康型食品飲料業(yè)發(fā)展勢頭喜人，從而有利于該行業(yè)上市公司的業(yè)績快速增長，從而化解高估值。二是行業(yè)并購的深入，使得行業(yè)內(nèi)的上市公司憑借著并購等策略而獲得高速成長的趨勢，從而營造新的挖掘牛股的氛圍。比如說大型肉制品類上市公司在近年來加大并購，提升規(guī)模效應(yīng)。而且其品牌效應(yīng)有利于提價(jià)，同時(shí)其消化成本上升的能力較強(qiáng)。 
　　值得指出的是，這樣的并購可能才剛剛開始： 
　　一方面是因?yàn)橥涝缀腿庵破芳庸ば袠I(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度較低，為優(yōu)勢企業(yè)的兼并收購提供了廣闊的空間，另一方面則是國家對食品安全的重視度逐漸加強(qiáng)也提供了由優(yōu)勢公司進(jìn)行行業(yè)整合的機(jī)會。因此行業(yè)企業(yè)有望獲得高成長的機(jī)會。 
　　關(guān)注兩類食品飲料股 
　　在此，筆者建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類食品股： 
　　一是產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)上漲的品種，主要是魚類養(yǎng)殖業(yè)。我國海洋捕撈量的90％來自于近海海域，淡水養(yǎng)殖的發(fā)展方向?qū)⑾蚱放苹?jīng)營方面轉(zhuǎn)移，擁有資源和品牌優(yōu)勢的企業(yè)有機(jī)會得到壯大。在四家漁業(yè)上市公司中，好當(dāng)家主導(dǎo)產(chǎn)品刺參價(jià)格逐年上漲，未來還有上漲空間，洞庭水殖、東方海洋、獐子島等品種也可跟蹤。 
　　二是并購能力較強(qiáng)的品種。其中肉制品上市公司較為突出，包括養(yǎng)殖業(yè)的福成五豐、新五豐，也包括高金食品、雙匯發(fā)展等肉制品業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭喜人的個(gè)股。其中福成五豐、新五豐等個(gè)股在近期更是得益于豬肉價(jià)格的持續(xù)走高，量能釋放較為充沛，未來股價(jià)或有強(qiáng)勢，建議投資者可低吸持有。另外，對新希望、通威股份等上游企業(yè)也可低吸持有。